Tasa de 11,80%
La operación de reporto de la Gestora costará $us 88,5 millones
Para contar con 250 millones de dólares, la Gestora Pública de la Seguridad Social de Largo Plazo tuvo que realizar una operación de reporto, con los bonos soberanos del Estado a un interés del 11,8% y en tres años, tendrá que "recomprarlos" por 338 millones de dólares. Es decir que esta operación generará un gasto de 88,5 millones de dólares, por encima de su precio nominal, que era de 250 millones de dólares.
El reporto es una operación de venta de un valor con "pacto obligatorio" de recompra por parte del vendedor, a un precio y en un plazo previamente acordados.
El gerente de la Gestora, Jaime Durán, asegura que este costo será cubierto con la ganancia que se obtendrá de la inversión en bonos del Tesoro General de la Nación, operación que se hizo paralelamente por un monto similar.
Hace un par de semanas, la Gestora hizo una operación de inversión (reporto) en los mercados financieros internacionales que le permitió obtener, en primera instancia, un monto de 250 millones de dólares, de los Bonos Soberanos que emitió Bolivia hace algunos años.
De ese monto, 200 millones de dólares fueron invertidos en bonos del Banco Central de Bolivia (BCB Dólares), a tres años de plazo y a una tasa de retorno del 6,5%.
Los 50 millones de dólares restantes se invirtieron en bonos del Tesoro de Estados Unidos, a una tasa del 4,6%.
Por otro lado, se invirtió en títulos con Mantenimiento de Valor al Dólar (MVDOL) emitidos por el Tesoro General de la Nación (TGN), por un monto de 1.715 millones de bolivianos, a una tasa del 12,8%. En total, la inversión en estas tres operaciones equivale a 500 millones de dólares.
¿Cuánto costó la operación de reporto?
El analista Jaime Dunn explicó que, a la fecha los Bonos Soberanos (BOL28 y BOL30) registran una pérdida del 39%.
Añadió que el costo de la operación de reporto que le permitió a la Gestora obtener 250 millones de dólares, fue realizada con una tasa de interés de 11,80%, es decir con un costo financiero de 88,5 millones de dólares. Esto significa que “en 3 años la Gestora debe recomprar los Bonos Soberanos vendidos en 250 millones de dólares a un precio de 338,5 millones de dólares”, puntualizó Dunn en sus redes sociales.
La Gestora invirtió 500 millones de dólares, que provienen de la utilización de 250 millones de dólares del fondo de pensiones en bolivianos para toda la operación. Los otros 250 millones de dólares fueron apalancados por un mecanismo de reporto con los Bonos Soberanos con un descuento (haircut) del 45%.
“La tasa de interés de 11,80% de la operación de reporto, es decir 88,5 millones de dólares, serán contrarrestados con la ganancia de 12,8% de la inversión en Bonos TGN con mantenimiento de valor que realizó la Gestora. Por la operación, la Gestora obtiene un saldo positivo de 7,5 millones de dólares”, precisó Dunn.
Gestora defiende beneficios de operación
El domingo, el gerente de la Gestora, Jaime Durán, confirmó que la operación de reporto tuvo un costo de 11,8%.
“La Gestora destinó 250 millones de dólares a títulos con mantenimiento de valor al dólar emitidos por el Tesoro General de la Nación (TGN), con una tasa de interés del 12,8%. Esta inversión cubrirá el costo del reporto, que asciende al 11,8%, y generará una ganancia neta de 7,5 millones de dólares", remarcó el ejecutivo.
Señaló que la Gestora Pública de la Seguridad de Largo Plazo, como empresa pública que administra y representa a los Fondos de Pensiones, realizó tres operaciones estratégicas que generarán una ganancia neta de 53 millones de dólares.
Estas operaciones, de acuerdo con Durán, no representan costos adicionales para los Fondos del Sistema Integral de Pensiones (SIP) y "están respaldadas por activos seguros y de reconocida solvencia".
Entre estas inversiones, se destaca una operación de reporto con Bonos Soberanos de Bolivia en los mercados internacionales, obteniendo 250 millones de dólares. "De esta suma, se invirtieron 200 millones de dólares en “Bonos BCB en Dólares” a una tasa anual del 6,5%, con lo cual se generará un rendimiento de 39 millones de dólares", apuntó.
Además, dijo que la Gestora invirtió 50 millones de dólares en títulos del Tesoro de Estados Unidos, considerados uno de los más seguros en el mundo, a una tasa del 4,66%, lo que resultará en un rendimiento de siete millones de dólares.
“En conjunto, las tres operaciones realizadas por el comité de inversiones de la Gestora darán una ganancia neta de 53,5 millones de dólares, la cual está garantizada, ya que los bonos del Tesoro de Estados Unidos son reconocidos a nivel mundial como uno de los activos más seguros, y están respaldados por el gobierno de ese país”, recalcó Durán.
En Bolivia, aseguró que los bonos del TGN y del BCB cuentan con el sólido respaldo de dos instituciones de reconocida solvencia, ya que tanto el BCB como el TGN tienen un historial de cumplimiento de sus obligaciones financieras.