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Bonos bolivianos suben por expectativa de cambio de gobierno, según Bloomberg
A 44 días de elecciones presidenciales en Bolivia, los bonos en dólares del país han alcanzado su mayor cotización en más de dos años, según una publicación de Bloomberg. Este aumento, cercano al 20%, responde a las expectativas de un posible cambio de gobierno que podría abordar los desafíos macroeconómicos, pese a la crisis económica y las protestas diarias.
“El precio de los bonos en dólares llegó al nivel más alto en dos años, a pesar del colapso de su economía y protestas casi a diario. El deterioro, que comenzó en 2023, llevó a S&P Global Ratings a rebajar la calificación crediticia de Bolivia en dos escalones el mes pasado, hasta CCC-, apenas unos niveles por encima del impago”, señala el reporte de la compañía estadounidense.
Sin embargo, -añade- a medida que la crisis se agrava, también crece el optimismo sobre un posible cambio político en las elecciones de agosto, según Steffen Reichold, economista y gestor de carteras de Stone Harbor Investment Partners. "Apuestas de que podría ganar un candidato opositor favorable al mercado han impulsado el repunte, generando a los tenedores de bonos un retorno del 20% en lo que va del año".
"Hay muchas posibilidades de un resultado político más positivo desde el punto de vista del mercado", afirmó Reichold, quien recientemente elevó su posición en bonos bolivianos de subponderar a neutral. Un nuevo gobierno haría "mucho más probable que se puedan empezar a abordar los importantes retos macroeconómicos".
La publicación cita a Samuel Doria Medina, Jorge Tuto Quiroga y Manfred Reyes Villa como presidenciables, y considera que la posibilidad de que un opositor gane las elecciones ha sido clave para el repunte en torno al 20% en la cotización de los bonos.
El optimismo también se ha visto impulsado por la reciente aprobación de préstamos externos, lo que ofrece "alivio a corto plazo", según Ramiro Blázquez, estratega de StoneX. La medida, resultado de un acuerdo político entre el Gobierno de Luis Arce y la oposición, demuestra que otros partidos también tienen "incentivos para evitar una crisis total de balanza de pagos".
Las reservas internacionales han subido 42% este año hasta alcanzar los 2.800 millones de dólares en junio, gracias a compras de oro y el aumento del precio del metal, lo que mejora las perspectivas de continuidad en el pago de deuda hasta las elecciones, agregó Blazquez.
“En caso de que gane la oposición de derecha, Bolivia probablemente negociaría una reestructuración favorable al mercado, con un valor de recuperación de entre 70 y 75 centavos por dólar”, estimó.
Aun así, muchos inversores permanecen al margen.
Bolivia sigue al borde del colapso económico, refiere Bloomberg. “La escasez de dólares, de combustible y los disturbios impulsaron la inflación al 24% a 12 meses a junio. El presidente Arce admitió en una entrevista que el gobierno no puede garantizar el suministro de combustible para el resto del año. Las tensiones podrían aumentar a medida que se acerquen las elecciones”.