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¿Qué significa que el BCB suspenda temporalmente nuevas compras de dólares y aplique una política restrictiva? Esto dicen los expertos
El lunes, el Banco Central de Bolivia (BCB) tomó dos acciones: la primera es suspender temporalmente la compra de dólares debido a que la entidad ya cuenta con liquidez en las Reservas Internacionales Netas (RIN) por $us 1.000 millones; y la segunda está referida a establecer una Reserva Monetaria Restringida, que parte de la liquidez con la que ya cuenta el ente. Los economistas Antonio Saravia y Fernando Romero, secretario de Economía de la Gobernación de Tarija, indicaron que las medidas ayudarán a que la cotización baje y a evitar un proceso inflacionario.
La primera medida, referida a la suspensión de la compra de dólares por parte del BCB, según Saravia, se debe a que la entidad bancaria logró generar liquidez en las RIN y que, por ello, ya no acudirá a los bancos a comprar dólares, sino que utilizará lo generado para comprar combustibles. Agregó que eso también está en línea con la próxima recepción de recursos del Fondo Monetario Internacional.
“El BCB nos está diciendo, miren, las reservas líquidas han llegado a más de mil millones de dólares, un poquito más de mil millones de dólares, con lo cual no va a necesitar ir a comprar dólares, al contrario, van a usar esa reserva líquida para comprar los combustibles. Entonces, ya no tiene que ir a comprar dólares al mercado, por lo tanto, no va a presionar al precio del dólar”, indicó Saravia en contacto con Visión 360.
Agregó que la medida permitirá que el dólar, que se cotiza este martes en Bs 12,60, baje en los próximos días. "Yo creo que con esto el dólar debería y deberá bajar, porque uno de los actores fundamentales, uno de los compradores de dólares fundamentales que era el Banco Central, que compraba dólares para tener dólares para importar combustible, pues ya no lo va a hacer", afirmó.
En tanto, Romero aseguró que la primera acción del BCB servirá para bajar la presión cambiaria, además de que el BCB está esperando los recursos externos, como los $us 1.900 millones por parte del Fondo Monetario Internacional.
“El BCB indica que tiene reservas líquidas por alrededor de mil millones de dólares y eso tiene la finalidad de bajar la presión cambiaria, es decir, que el tipo cambiario tienda a bajar, y sobre todo también controlar y frenar de cierta manera la inflación. Aunque eso también va a depender mucho de la llegada de recursos, principalmente de créditos externos como el Fondo Monetario Internacional”, indicó a este medio.
Reserva Monetaria Restringida
La segunda acción que tomó el BCB es establecer, a partir de esta fecha, “la Reserva Monetaria Restringida (RD N.º 131/2026), en línea con su política monetaria contractiva. Este instrumento esteriliza parte de la liquidez generada durante las últimas semanas”.
De acuerdo con la Resolución de Directorio del BCB, en su artículo 1, la Reserva Monetaria Restringida es el instrumento de política monetaria “orientado a la absorción de liquidez en moneda nacional, de obligatorio cumplimiento por parte de los Bancos Múltiples y el Banco Público”.
Saravia explicó que con esta resolución el BCB “recogerá” todos los bolivianos que usó para comprar los dólares que sirvieron para la adquisición de combustible por parte de Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos y que ahora están dentro del mercado financiero. Dijo que tomó esa decisión para evitar un proceso inflacionario.
“Todos esos bolivianos que se usaron para comprar dólares están flotando en la economía, porque se usaron para comprar combustible. Entonces el Banco Central imprime esos bolivianos, va y los usa para comprar dólares. Entonces, lo que el BCB no está diciendo con este segundo punto es como metí varios bolivianos en la economía en las pasadas semanas al tratar de comprar dólares, los voy a recoger del mercado, los voy a recoger de la economía. ¿Cómo los va a recoger? Con política monetaria contractiva, eso es lo que se llama esterilización, una palabra muy elegante para decir, voy a retirar a esos bolivianos de la economía para evitar que se desencadene un proceso inflacionario”, sostuvo el economista.
Romero aseveró que las medidas adoptadas por el BCB buscan, como aspecto positivo, “que el tipo cambiario baje, moderar estos elementos que añaden que el tipo de cambio oficial y paralelo suba, y también controlar la inflación que es lo que más preocupa, no solamente en términos monetarios sino también en términos sociales”. Sin embargo, advirtió que lo negativo es que las acciones pueden quitarle liquidez a la economía y encarecer los créditos en el sistema financiero, y que congelará “el 3% de los depósitos en moneda nacional con vencimiento menor un año por 180 días, que es un tiempo considerable” y que esto puede perjudicar de cierta manera “a la rentabilidad de las entidades financieras”.
La Resolución de Directorio, en su artículo 4, establece que la Reserva Monetaria Restringida se constituirá desde este 8 de septiembre, con un plazo de vigencia de “ciento ochenta (180) días calendario, computables desde su constitución”.