El proyecto de ley del presupuesto 2025 permite que las reservas de oro sean garantía para los bonos soberanos

Para viabilizar la emisión de bonos soberanos por 3.000 millones de dólares que pretende concretar el Gobierno el próximo año, el proyecto de Ley del Presupuesto General del Estado (PGE) 2025, autoriza a que se pueda poner en garantía las 22 toneladas de oro que se debe mantener como mínimo de reservas internacionales en el Banco Central de Bolivia (BCB), según la norma.

El artículo 19 del proyecto enviado por el presidente Luis Arce a la Asamblea Legislativa para su tratamiento, modifica el parágrafo II del artículo 9 de la Ley 1503, norma que regulariza la compra de oro destinado al fortalecimiento de las Reservas Internacionales.

Este artículo del documento (Garantía para el endeudamiento público mediante emisión de títulos valor en mercados de capital externos) señala lo siguiente: “Se autoriza al Banco Central de Bolivia (BCB), en su calidad de agente financiero del Gobierno, a poner en garantía sin desplazamiento las reservas de oro descritas en el parágrafo II del artículo 9 de la Ley 1503 de 5 de mayo de 2023 para respaldar dicha operación, estando autorizado el BCB a suscribir los contratos y documentos  correspondientes para dicho fin”.

¿Qué dice el parágrafo II del artículo 9 la ley del oro?

El parágrafo II del artículo 9 de la Ley del Oro señala: “El Banco Central de Bolivia deberá mantener un mínimo de veintidós (22) toneladas de reservas de oro de las Reservas Internacionales, computable semestralmente a partir de la aprobación de la presente Ley”.

En el parágrafo I, esa norma dispuso que el BCB realizará operaciones en los mercados internacionales con las reservas en oro, pudiendo comprar, invertir, depositar en custodia, emplear en instrumentos de cobertura, transformar y convertirlas en divisas, con el fin de optimizar la liquidez y/o el rendimiento de las Reservas Internacionales Netas (RIN).

El expresidente del BCB, Juan Antonio Morales, dijo a Visión 360 que la incorporación de este artículo en la Ley del PGE 2025  es una manera de eludir el límite que define la Ley del Oro para las reservas de oro. El BCB, por la ley del oro, debe guardar 22 toneladas de oro, pero con esta modificación se puede poner en garantía y se está circunviniendo el límite de la norma”, explicó.

Nivel de RIN

Según datos del BCB, hasta agosto, las RIN llegaban a 1.905 millones de dólares y subieron a 1.970 millones de dólares al 7 de noviembre; las reservas en divisas que estaban en 153 millones de dólares, disminuyeron a 121 millones, y las de oro que se situaban en 1.815, aumentaron a 1.914 millones de dólares.

Los Derechos Especiales de Giro (DEG) y Tramo de Reservas del Fondo Monetario Internacional (FMI) se mantienen en 40 millones de dólares.

¿Qué dice la Ley del PGE 2025 sobre la emisión de bonos soberanos?

El proyecto de ley del PGE 2025 autoriza nuevamente la emisión de bonos soberanos por tres mil millones de dólares o en otras monedas para apoyo presupuestario y manejo de pasivos, en esa moneda u otras equivalentes.

El artículo 13 del proyecto de ley, autoriza al Ministerio de Economía en representación del Estado a celebrar operaciones de deuda pública en los mercados de capital externos por un monto de tres mil millones de dólares o su equivalente en otras monedas, para apoyo presupuestario y/o manejo de pasivos.

¿Qué otras garantías habrá para la emisión de bonos soberanos?

El artículo 14 del proyecto de Ley del PGE 2025 —contratación de garantías de multilaterales y/o bilaterales— autoriza al Ministerio de Economía a contratar garantías o colaterales por un monto de hasta 1.000 millones de dólares con organismos multilaterales o bilaterales, con la finalidad de materializar las operaciones de endeudamiento público, mediante emisión de títulos – valor en mercados externos.

Variables macroeconómicas del PGE 2025

El proyecto de Ley del Presupuesto General del Estado (PGE) 2025, difundido el lunes por Visión 360, proyecta un crecimiento económico de 3,51%, un déficit fiscal de 9,2% y una tasa de inflación de 7,5% el próximo año.

El presupuesto consolidado del Estado ascenderá a 296.565.879.631 bolivianos (296.565 millones) considerando los resultados y perspectivas macroeconómicas para la economía nacional, lineamientos generales para la formulación del presupuesto.  Esto representa un incremento de 11,7% respecto al PGE 2024.

El presupuesto agregado considera un importe de 369.340.694.521 (369.340 millones). Esto representa un incremento de 8,5% respecto al PGE 2024.