BCB suspende temporalmente compra de dólares y activa una nueva medida para retirar liquidez

El Banco Central de Bolivia (BCB) anunció este lunes la suspensión temporal de nuevas operaciones de compra de dólares y la aplicación, desde este martes 8 de septiembre, de la Reserva Monetaria Restringida (RMR), como parte de una estrategia destinada a contener presiones sobre el mercado cambiario y profundizar la política monetaria contractiva.

Según una nota difundida por esa institucioón, la decisión responde a una mejora en la disponibilidad de recursos líquidos de las Reservas Internacionales Netas (RIN). El BCB señala que los recursos de alta liquidez superaron los $us 1.000 millones, nivel que, a su criterio, le proporciona margen para atender compromisos de pagos internacionales y enfrentar eventuales presiones sobre el mercado cambiario.

La autoridad monetaria también toma en cuenta la perspectiva de nuevos desembolsos externos, que contribuirían a reforzar la disponibilidad de divisas en las próximas semanas.

La segunda medida consiste en establecer, a partir del 8 de septiembre de 2026, la Reserva Monetaria Restringida, aprobada mediante la Resolución de Directorio N.º 131/2026. El objetivo es esterilizar —es decir, retirar o inmovilizar— parte de la liquidez que se habría generado durante las últimas semanas.

Profundiza la política monetaria contractiva

La decisión se enmarca en el nuevo esquema de política monetaria adoptado por el BCB durante 2026. En su Reporte de Inflación y Política Monetaria del segundo trimestre, el ente emisor señaló que mantuvo una orientación contractiva para corregir los desequilibrios monetarios acumulados y que durante el segundo semestre profundizaría esta estrategia para reducir las presiones inflacionarias.

El Programa Monetario 2026 establece precisamente como uno de sus objetivos reducir gradualmente la inflación, fortalecer las reservas internacionales y preservar la estabilidad del sistema financiero. Para ello, el BCB prevé utilizar instrumentos destinados a restringir la liquidez y limitar la expansión monetaria.

En términos prácticos, la nueva RMR busca evitar que un aumento de dinero disponible en la economía termine alimentando mayores presiones sobre los precios o sobre la demanda de dólares.

Reservas líquidas superan los $us 1.134 millones

El anuncio se produce pocos días después de que el BCB informara sobre una mejora en su posición de reservas. El 1 de septiembre, la entidad reportó más de $us 1.134 millones en recursos líquidos, además de una acumulación superior a $us 400 millones en reservas internacionales genuinas.

En esa oportunidad también informó el pago de dos operaciones de pignoración de oro por un total de 5,4 toneladas, equivalentes a $us 588,4 millones.

El BCB ha vinculado estas acciones con su estrategia para fortalecer la disponibilidad de divisas y reducir las presiones en el mercado cambiario.

Este proceso ocurre además en un contexto de flexibilización cambiaria. Desde junio, el país opera bajo un esquema de mayor flexibilidad del tipo de cambio, mientras el BCB utiliza la Base Monetaria como ancla nominal. La entidad sostiene que este proceso debe desarrollarse de manera gradual y ordenada.

De acuerdo con los datos publicados por el propio BCB, el tipo de cambio oficial llegó a Bs 11,92 por dólar a finales de agosto, mientras la Base Monetaria registraba Bs 124.996 millones al 28 de agosto, con una variación interanual de 8,2%.

La nueva disposición, por tanto, combina dos objetivos: preservar liquidez en divisas para atender obligaciones externas y reducir la liquidez en bolivianos que pueda generar nuevas presiones inflacionarias o cambiarias.

El BCB aseguró que mantendrá la evolución de la Base Monetaria alineada con las metas establecidas en el Programa Monetario 2026, en un escenario en el que la política económica busca estabilizar precios y recomponer las reservas después de varios años de fuertes desequilibrios monetarios y escasez de divisas.